交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么中信建投证券研究首席分析师胡玉玮指出，稳定币结合加密货币的可编程性与法币的稳定性，本质是一种“链上货币市场基金”或“有货币职能的支付工具”，具备锚定机制、价格稳定性、流动性与可兑换性、开放性与跨境性、安全性与风险性等五大核心特征。稳定币结构集中但趋势多元，具备三方面特征：一是市场集中于美元挂钩币种；二是新兴币种（如USDe）增长迅猛，2024年初以来增长超30倍；三是USDC因合规性强，在监管市场中竞争力提升。

　　应瑛分析，从交易规模来看，稳定币用户数量及交易数量也在快速增长。截至2025年5月，过去12个月的稳定币的链上交易规模超过了7.2万亿美元，交易数量也达到了15亿笔。截至2025年6月10日，全球稳定币的市值已经超过2500亿美元，其中前五大稳定币币值接近2300亿美元。应瑛接着介绍，稳定币市场头部效应显著，主要以USDT、USDC、TUSD、BUSD等法币支持的稳定币为主导，占据了90%以上的市场份额。

　　一是技术层依托区块链平台、智能合约及预言机构建发行与运行基础；二是发行端包含中心化（如USDT）、去中心化（如DAI）及算法型（如FRAX）等多元主体，配套储备资产管理与合规团队；三是流通环节通过交易所、DeFi平台、支付钱包及跨链协议实现价值转移；四是生态辅助涉及数据平台、审计机构、做市商等支撑服务；五是终端场景覆盖个人投资、机构资金管理及开发者生态搭建，同时受全球监管政策直接影响。该产业链在技术创新与合规挑战中平衡发展，是加密货币市场的关键价值锚点。

　　发展阶段层面，应瑛指出稳定币目前已进入监管期，在强监管框架下回归法币抵押本位，成为连接传统金融与加密生态的核心枢纽。从不同国家立法目的来看，美国目的在于将稳定币转化为数字美元霸权的支点，通过立法迫使全球流动美元化。香港的区别在于，助力我国打造出自主可控的稳定币支付体系。而欧盟、阿联酋、新加坡等三地核心要求则保持一致，只是监管侧重点不同。从全球竞争来看，掌握规则制定权将有望在未来货币体系中的洗牌中占据先机。