交易所,交易所排名,交易所排行,加密货币交易所排行榜,加密货币是什么,加密货币交易平台,加密货币平台,币安交易所,HTX火币交易所,欧意交易所,Bybit交易所,Coinbase交易所,Bitget交易所,Kraken交易所,交易所权威推荐,全球交易所排名,虚拟货币交易所排名,加密货币,加密货币是什么正是这样一个以MEME起家的项目，突然要发币，引发了市场的广泛热议。Pump.fun发币传闻始于今年2月，当时，吴说爆料称Pump.fun计划在中心化交易所发币，甚至准备了完整的发币文件，但后续由于特朗普一家子频发MEME导致流动性枯竭而作罢。6月，发币传闻卷土重来，Blockworks援引多位知情人士报道，Pump.fun计划通过代币销售融资10亿美元，估值达40亿美元，代币将面向公众和私募投资者出售。

　　7月10日，Pump.fun终于放出消息，宣布将于2025年7月12日22:00正式启动原生代币PUMP公售，PUMP 空投即将到来。此次将发售 1500 亿枚代币，单价为0.004 USDT，占总供应量（1 万亿枚）的 15%。按40亿美元估值，融资 6 亿美元。由于合规原因，英国和美国的参与者不得参加此次销售。在PUMP代币经济学上，33%用于公开发售，24% 用于社区和生态激励，20% 分配给团队，2.4% 用于生态基金，2% 归基金会所有，13% 分配给现有投资者，3% 用于直播相关，2.6% 用于流动性及交易所。

　　更为关键的是，今时不同往日往日。从市场来看，纵观如今的币圈，除了这两日龙抬头外，大多数山寨币与MEME币的走势只能以低迷论之。此点从交易量就可一窥究竟，根据Dune的数据，在2025年1月23日达到544万美元交易量峰值后，Pump.fun交易量基本呈现断崖式下跌趋势，近日的日交易量基本稳定在70万美元以内，据高点跌幅87.2%，而从代币创建来看，单日代币创建从7万的峰值降到3万，几乎腰斩。代币毕业率更是低的惊人，在2024年还有曾有1.6%的毕业率，但来到如今，毕业率已然低至1%以内。足以看出，造福效应减弱，MEME市场正在变“冷”，用户的热情也正在快速消退.然而，Pump.fun如何厉害，也仅仅是一个工具，需要背靠MEME市场热度，这也让市场对其估值产生了质疑。

　　从最终结果来看，行业人士虽不看好，支持者和机构显然不这么看。从公募情况来看，仅仅12分钟，PUMP代币就完成了公募 5 亿美元额度，其中含Kraken、Bitget、Bybit在内的6家大型交易所都参与了PUM公募，据Dune面板数据显示，参与 Pump.fun 官网预售并完成 KYC 的钱包地址数为23,959个，成功买入的钱包地址数为 10,145 个，平均申购额 44,209 美元。PUMP 代币预售的 89.7%通过官网完成，各CEX出售总额占比仅10.3%。在官网预售地址中，小额用户是主要群体，有5758个用户申购1000美元以内的PUMP，而申购额超过百万美元的地址数为202个，也显示出机构的热情偏好。

　　当然，这部分涨幅也有表演的成分，根据@EmberCN的链上分析，截至今晨8点，pump.fun在发币后，开始用手续费收入回购PUMP。在过去7小时里把 187770枚SOL的手续费收入转到 3vkp...3WTi 地址，购买成 PUMP后再把购入代币转至G8Cc...kqjm 地址存放。目前已经使用111,953 SOL (约合183万美元) 购进30.4亿枚PUMP，均价在0.006美元。回购可以支撑价格，但也难逃左手倒右手的嫌疑，当然，对于持有者而言，无论出于什么目的，只要拉盘，终是好事。

　　退出流动性也好，单纯build造福也罢，这场Pump.fun的估值争议，映照的正是当前的市场现状，曾经以流动性著称的MEME正在集体走入困境，爆火的注意力经济似乎逐渐成为了一个伪命题。走到如今，就连最具代表性的应用都要走上发币之路，隐隐的透露出了叙事尾声的信号。最终MEME会走向何方，代币Pump就是一个风向标，市场对其的押注将是一次市场对注意力经济价值判断的有效观测。代币拉涨，至少代表市场认可其定价，而代币跌落，大众就要思考MEME市场的真正内涵，连带着会产生更多抛售的情绪。而这，或许也是Pump采取回购的原因之一。

　　回到标题的问题，Pump.fun发币，到底谁赚了？毋庸置疑的是项目方赚了，公募与私募的参与者目前来看也赚了，短期做多的投资者也赚了，但能赚到何时，项目方能维持币价到何种地步，还是一个大大的问号。部分巨鲸已经开始选择落袋为安，据 Lookonchain 监测，某鲸鱼8a5nSU通过5个钱包花费 500 万枚 USDC 参与 PUMP 公开销售，购买了 12.5 亿枚 PUMP，今日其以均价 0.0067 美元全部卖出，利润达341.6万美元。

　　另一方面，回归到现实背景，当前宏观市场的转好也将在一定程度上对MEME产生影响。以太坊叙事强劲，以以太坊为首的主流代币也持续拉涨，带来的直接结果是以太坊蓝筹山寨爆发，以ENS为例，随着今日上涨超过18%，创下了今年2月来的新高。从长远来看，即便如今的市场不确定性稍强，可预见的降息也已然在路上，山寨市场或许也有望迎来一波小高潮。MEME则更多体现出两极趋势，优质MEME受板块轮动上涨，剩余MEME流动性被虹吸，多数会呈现出无人问津的局面。