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　　闫欣：对，其实这个行业的发展节奏非常快。一开始不管你是通过 PoW 挖矿、DeFi，还是 PVP 模式进圈的，大家最初被吸引进来都是因为高收益、高倍数的诱惑。进来之后就会开始思考这些模式是否可持续。整个行业的玩法一直在变，我觉得币圈的底层逻辑就是：它一开始会用一个有一定门槛、有技术含量的玩法吸引你进来，让你感觉只要投入时间和精力就能获得超额回报。但当所有人都掌握了这个玩法之后，它就立刻切换到下一个游戏，这是行业的常态。

　　当时我们选择的并不是最热门的赛道。我们判断当时最火的 NFT 赛道其实已经进入了叙事泡沫阶段，存在很多 讲故事 的成分。VC 通常会把早期很简单的产品包装得非常复杂，比如 NFT 就要变成 NFT-Fi，Memecoin 要变成 Meme-Fi，什么都要 Fi 一遍。这是 VC 的惯性，他们需要叙事，但作为创业者，你要判断这个赛道是处于早期还是晚期。

　　闫欣：比如说 EigenLayer 这个项目，去年刚上线的时候估值非常高，大家都说它是 天王级 项目。但是它的代币真有那么高的使用价值吗？显然不是。还有一个叫 Murad 的人，他是做 Meme 项目的，也说过类似的观点：代币的价值一部分是 mimetic value（模因价值），一部分是 utility value（使用价值）。但实际上 utility value 几乎都不会超过 5%。

　　我们的核心叙事其实是 区块链是一种公平的基础设施 ，它应该让每个人都能接触到最好的资产与服务。未来我们可能会把一些主流资产，比如美股引入平台，让全球用户用 USDT 就能直接买美股。服务方面，比如 升息 类工具、余额宝那样的理财功能，甚至像养老金、保险、慈善捐赠等，我们都可能引入链上治理与托管，形成长期稳定的金融服务生态。当然这些还只是构想，但它们都属于我们愿意推动的长期愿景。