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　　原文核心观点：“2025年稳定币总市值已突破2500亿美元，年交易36.3万亿美元，超越Visa+Mastercard总和；美元稳定币占99%份额，欧元、人民币等法币稳定币仍处萌芽。USDT继续领跑但USDC增速高达40.9%，预计2030年前后反超。跨境支付、DeFi流动性、零售结算、RWA代币化构成四大应用主线；渣打、汇丰、摩根大通等传统银行正通过香港‘沙盒’把港元、美元存款代币化。监管层面，美国GENIUS、欧盟MiCA、香港《稳定币条例》形成三极，100%储备、禁止算法稳定币、赎回T+0成为标配；中国大陆仍全面禁止，但离岸人民币稳定币被多位监管智囊视为推动人民币国际化的‘试验田’。”

　　原文核心观点：“尽管大陆明令禁止，一个由‘刚性需求’驱动的地下USDT市场仍在高速运转：充当加密货币出入金唯一通道、中小外贸低成本结算工具、高净值人群资产外逃暗渠。OTC商家、跑分平台与‘断卡行动’展开猫鼠游戏；USDT凭先发与流动性稳居‘事实硬通货’，USDC因合规透明反被视作风险。官方用数字人民币(e-CNY)‘双层架构’正面迎战，其可控匿名与监管穿透无法替代稳定币的匿名与跨境，二者将在合法与灰色维度长期并行。”

　　原文核心观点：“稳定币已完成从‘加密交易媒介’到‘金融新基建’的破圈：链上点对点结算把跨境费率打到0.3%以内，到账时间缩至10秒，并为16万亿美元规模的RWA代币化提供原生结算工具。USDT/USDC寡头垄断，合规传统机构——渣打、汇丰、摩根大通——通过香港牌照与存款代币加入战局。全球监管2025年同步落闸：美国GENIUS绑定美元-国债循环巩固霸权，香港《稳定币条例》允许锚定港元与离岸人民币，欧盟MiCA驱逐不合规美元稳定币，新加坡分层监管。中国内地保持谨慎，离岸人民币稳定币被寄望成为人民币国际化突破口。”