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　　8月，三家大型公司相继宣布推出新的L1区块链。Circle推出了与EVM兼容的Arc，使用其USDC稳定币作为原生Gas代币。Arc具备合规与隐私功能、内置链上结算外汇引擎，并将以许可型验证者集合启动。Stripe在收购稳定币基础设施提供商Bridge和加密钱包服务商Privy后，推出了同样兼容EVM、专注于稳定币支付与企业应用的Tempo链。谷歌则发布了专注于支付与资产发行的私有许可链Google Cloud Universal Ledger（GCUL），支持基于Python的智能合约，并已吸引芝商所作为试点合作伙伴。

　　企业构建区块链的逻辑可归结为价值捕获、控制权与自主设计。通过拥有底层协议，像Circle这样的企业无需向第三方支付网络费用，并能直接从交易活动中盈利。Stripe则能将其专有区块链与支付系统更紧密地整合，无需依赖其他链的治理机制即可为客户开发新功能。两家企业都将控制权视为合规运营的关键要素，尤其是在监管机构加强对非法金融活动审查的背景下。选择构建L1而非L2，可避免在结算或共识机制上受制于其他区块链网络。

　　与此同时，收益率曲线的长端正释放出警示信号。持续高企的10年期和30年期国债收益率反映出市场担忧通胀可能具有粘性，且财政压力最终或迫使央行通过增发货币来为债务和支出融资。短期利率下调预期正在推动风险资产反弹，但短期降息支撑市场与长期担忧推高收益率及贵金属之间的拉锯战，将决定本轮反弹的可持续性。这种矛盾态势对加密货币产生直接影响：比特币作为价值储存对冲工具与黄金的联动日趋紧密，而以太坊和山寨币仍对整体风险偏好变化更为敏感。