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　　2014 年，Tether 发行的稳定币 USDT 首次在比特币区块链上的 Omni Layer 协议上推出。多年来，Tether 将 USDT 发行扩展到其他主要区块链，包括以太坊（ERC-20）、Tron（TRC-20）、币安智能链（BEP-20）、Solana（SPL）等。截至 2025 年初，Tether 原生支持大约 12 条区块链上的 USDT。尽管如此，DeFiLlama 的数据显示，USDT 存在于 80 多条区块链上。值得注意的是，其中 50 多条区块链上的 USDT 价值超过 100 万美元，在 USDT 交易量排名前 30 的区块链中，有 17 条依赖桥接版本的代币，而非原生支持。

　　当 USDT 在某个区块链上不是原生支持时，意味着 Tether 不会直接在该链上发行或赎回 USDT。相反，第三方桥接会在支持的链上锁定原生 USDT，并在新区块链上发行对应的“包装”或“桥接”版本。对于用户来说，这引入了桥接版本不兼容的问题和额外的风险层。桥接 USDT 的安全性和可靠性完全取决于第三方桥接运营商，而非 Tether 本身。如果桥接被黑客攻击或出现问题，用户可能会损失桥接 USDT，而 Tether 不对这些损失负责。只有在原生支持的区块链上的 USDT 才由 Tether 直接背书和可赎回，因此持有桥接 USDT 意味着依赖桥接的偿付能力和安全性。

　　目前以太坊上的 USDT 流通供应量约为 649.4 亿美元，其中约 80 亿美元的 USDT 已被桥接到其他区块链。例如，在币安智能链（BSC）上，通过 BSC 桥铸造了约 52 亿美元的 USDT。此外，几个主要的 Layer 2 网络——如 Arbitrum、Polygon、Optimism 和 Mantle——运营自己的原生桥接以进行 USDT 转移。其他 Layer 1 区块链，包括 Fantom、Kaia 和 Sui，依赖第三方桥接来促进 USDT 在链之间的移动。

　　但这提出了一个关键问题：如果 USDT 的发行方 Tether 推出自己的区块链，不仅捕获交易费用，还能获取当前流向 Tron 的生态系统价值，会怎样呢？Tether 已展示出快速铸造和移动数十亿 USDT 以满足市场需求的能力，经常在区块链之间调整供应以优化成本和效率。如果 Tether 激励主要中心化交易所（目前持有 Tron 上约 30% 的USDT）将其 USDT 持有量迁移到 Tether 运营的链上，它可以将网络活动和费用收入重新引导至自己的生态系统。

　　Tether 通过支持两个关键举措实现纵向扩展：为 USDT0 构建 Legacy Mesh 和比特币侧链 Plasma。Legacy Mesh 作为一个中心网络，连接现有 USDT 部署与 USDT0（为缺乏原生 USDT 支持的链提供的多链版本）。Arbitrum 作为中心枢纽，通过聚合流动性池并使用 LayerZero 的通信协议促进链间转账。这使用户能够无缝地在以太坊、Tron 和 TON 与 USDT0 支持的网络（如 Arbitrum、Ink、Berachain）之间移动资产。凭借 Arbitrum 与以太坊、Tron 和 TON 的连接，它统一了 98% 的 USDT 供应，而 Legacy Mesh 为稳定币在成熟和新兴区块链上创建了一个紧密结合生态系统。