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　　宽松的金融环境预期推动资金从蓝筹股流向波动性更大的数字代币，为“币股合流”提供了宏观支撑。“加密货币与股票开始呈现正相关，以太坊的这种关联性甚至比比特币更强，”Ergonia研究主管Chris Newhouse表示，“总体情绪看起来是积极的。”加密货币研究平台DYOR首席执行官Ben Kurland则指出，“通胀缓和、降息预期增强以及前所未有的机构通过ETF参与，这三者的结合创造了强大的顺风，这次的不同之处在于需求基础的成熟度——这次上涨不仅仅是散户的狂热，而是有来自资产管理公司、企业和主权财富基金的结构性买入”。

　　一直以来，高杠杆的投机属性都是加密货币领域的关键词，当比特币价格出现明显上行时泡沫更甚，投机属性加持下也会进一步加剧爆仓。谈及如何避免加密货币市场的投机属性，于佳宁表示，近年来，传统金融与数字金融的融合速度明显加快，证券代币化与代币证券化双向发展，使数字资产与股票、债券等传统资产的边界逐渐模糊。在这种融合格局下，数字资产可以通过与传统资本市场共享基础设施、标准和监管框架，逐步提升其估值的稳定性与定价的透明度，降低价格完全由情绪和投机驱动的风险。